環(huán)保產(chǎn)業(yè)危機浮現(xiàn) 業(yè)界呼吁重啟環(huán)境治理市場化改革
國內(nèi)環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場化發(fā)展17年，從沒有像2018年時那樣，遭遇危機集中爆發(fā)。2018年，A股環(huán)保板塊總市值縮水大約45%，68家環(huán)保上市企業(yè)半數(shù)利潤下跌，股債雙殺時有發(fā)生，昔日明星環(huán)保企業(yè)風(fēng)光難續(xù)。
凱迪生態(tài)、盛運環(huán)保、神霧環(huán)保這些資本市場上曾經(jīng)的明星，到期無法清償債務(wù)，陷入危機。之前突飛猛進式的發(fā)展遭遇極大挑戰(zhàn)，這些企業(yè)以PPP為代表的發(fā)展模式，成為業(yè)界爭議的一個焦點。
在3月1日的一場活動上，由全國工商聯(lián)主管的全聯(lián)環(huán)境服務(wù)業(yè)商會（以下簡稱環(huán)境商會）呼吁，當(dāng)務(wù)之急是重啟環(huán)境治理市場化改革。環(huán)境商會會長、博天環(huán)境董事長趙笠鈞認(rèn)為，現(xiàn)在提重啟環(huán)境治理市場化改革，其實是在市場化進程走到這個階段時，重新思考一個更健康的產(chǎn)業(yè)發(fā)展、更良性的市場化政策應(yīng)該什么樣。而E20環(huán)境平臺首席合伙人傅濤則認(rèn)為，重啟環(huán)保市場化改革要對中央、地方以及企業(yè)的責(zé)任重新劃分。
“問題非常嚴(yán)峻”
這種嚴(yán)峻情況在上市公司市值和財務(wù)數(shù)據(jù)上清晰的體現(xiàn)出來。首創(chuàng)證券數(shù)據(jù)顯示，2018年環(huán)保板塊總體市值縮水約45%，68家環(huán)保上市企業(yè)半數(shù)利潤增幅為負(fù)，整體呈下滑態(tài)勢。從公布業(yè)績預(yù)報的68家環(huán)保上市企業(yè)經(jīng)營情況看，半數(shù)利潤增速為負(fù)，整體呈下滑態(tài)勢，工程類虧損企業(yè)較多。
昔日環(huán)保領(lǐng)域的明星企業(yè)風(fēng)光難續(xù)。有的企業(yè)前期過度舉債擴張、風(fēng)險控制能力弱的企業(yè)出現(xiàn)了資金鏈斷裂，例如凱迪生態(tài)、盛運環(huán)保、神霧環(huán)保等到期債務(wù)無法清償，陷入債務(wù)危機。從事垃圾發(fā)電的盛運環(huán)保，累計逾期債務(wù)超過36億元；主營生物質(zhì)發(fā)電的凱迪生態(tài)，逾期債務(wù)達100多億元；煤炭清潔利用為主的神霧集團年利潤預(yù)虧14.9億元左右。
在趙笠鈞看來，近年全國環(huán)保系統(tǒng)強化了督察監(jiān)管，但政策執(zhí)行的利好并沒有帶動環(huán)保市場需求的穩(wěn)步釋放，去年以來環(huán)保產(chǎn)業(yè)增速放緩，尤其社會資本對于環(huán)保行業(yè)風(fēng)險偏好明顯降低，企業(yè)融資環(huán)境緊縮過快，融資成本急升，并在融資領(lǐng)域遭遇了股債雙殺。
2018年5月，東方園林發(fā)行不超過10億元公司債，僅募得5000萬元，接近流標(biāo)。一些民營環(huán)保企業(yè)債務(wù)違約之后，金融機構(gòu)對于民營企業(yè)和環(huán)保行業(yè)的債券認(rèn)購持更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。行業(yè)整體融資環(huán)境急轉(zhuǎn)直下，企業(yè)再融資壓力普遍加大。
“一次深刻的教訓(xùn)”
環(huán)保行業(yè)發(fā)展遇挫的現(xiàn)象，源于宏觀政策、環(huán)境治理行政化和產(chǎn)業(yè)非理性擴張等多重因素的綜合疊加。
宏觀政策方面，主要是PPP整頓和去杠桿化。趙笠鈞介紹說，2017年11月，政府部門對PPP業(yè)務(wù)模式進行了整頓，對于不規(guī)范或不適合的項目進行清理，一些環(huán)保類項目被清庫或剔除清單。大約半年時間都在做整頓工作。銀行一看到政府部門說一些過去做的項目不規(guī)范，幾乎將所有PPP的項目融資都停了下來。
同時，國家去杠桿的力度也越來越強。環(huán)保業(yè)務(wù)是高杠桿業(yè)務(wù)，環(huán)保項目資本金20%到30%，那剩下的70%到80%就需要銀行貸款。在去杠桿政策推動下，環(huán)保行業(yè)首當(dāng)其沖成了一個去杠桿的重要對象。
此外，環(huán)境治理行政化也是從業(yè)人員關(guān)注的重點。環(huán)境商會認(rèn)為，我國環(huán)境治理對于行政手段依賴度過高，缺少市場化經(jīng)濟手段的調(diào)節(jié)。環(huán)境監(jiān)管的實施和執(zhí)行效果一般滯后于市場發(fā)展步調(diào)，且政策紅利的延續(xù)存在較大的不確定性，缺少良性動態(tài)的市場化長效作用機制。
政策等屬于外部因素，而企業(yè)自身盲目擴張則是內(nèi)因。“去年的遭遇對整個環(huán)保行業(yè)來說是一次深刻的教訓(xùn)。”趙笠鈞說，在政策的驅(qū)動和資本市場的助力下，整個環(huán)保行業(yè)的資產(chǎn)價值都非常高。企業(yè)往往會在投標(biāo)的時候盡量報低價搶項目，同時又進行高價并購，造成了一些問題。
“催生新的游戲規(guī)則”
面對這些挑戰(zhàn)，環(huán)境商會的企業(yè)家們提出，當(dāng)務(wù)之急是重啟環(huán)境領(lǐng)域市場化改革。
趙笠鈞認(rèn)為，現(xiàn)在提重啟環(huán)境治理市場化改革，其實是在市場化進程走到這個階段時，重新思考一個更健康的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，一個更良性的市場化政策應(yīng)該什么樣。而E20環(huán)境平臺首席合伙人傅濤則認(rèn)為，重啟改革就是對中央、地方以及企業(yè)的責(zé)任進行重新劃分。
環(huán)境商會副會長兼首席環(huán)境政策專家駱建華說，去年，環(huán)境督查大張旗鼓最有力度。在強督查的背景下，應(yīng)該催生一個環(huán)境大市場，帶來一個大產(chǎn)業(yè)。但是結(jié)果恰恰相反，產(chǎn)業(yè)的投資、市場的規(guī)模并沒有出來。
在他看來，去年環(huán)保產(chǎn)業(yè)的變化是一個新的起點。前幾年相關(guān)的產(chǎn)業(yè)游戲規(guī)則失效了，需要重新制定一個游戲規(guī)則和玩法，這就是“重啟市場化改革。”
E20環(huán)境平臺首席合伙人傅濤認(rèn)為，不是所有的政策都要來適應(yīng)企業(yè)。重啟改革就是重新劃分中央、地方以及企業(yè)的責(zé)任。重啟意即這三個角色需要找對位置。
